- 幸运快艇信誉微信群:站长推荐微信【接待11177416】(大额无忧,安全放心)    
当前位置: 首页 > 娱乐 > 谚语 >

专业的投资顾问

时间:2019-05-07 18:46 点击:
好买基金网(好买财富、好买基金研究中心),是中国领先的第三方投资顾问公司。好买财富拥有独立基金销售牌照,将为您提供公募基金、私募基金、私募股权基金、固

开年以来股市行情呈现井喷之势,市场情绪被点燃,增量资金持续入场,成交活跃。下半年的机会和风险在哪里?

华尔街有一句著名谚语"Sell in May",也就是卖在五月,那我们现在要卖出吗?

好买财富2019年度中国私募行业高峰论坛暨2018年度中国“好”私募颁奖盛典4月20日在上海圆满落幕。股票圆桌环节,泰旸资产总经理兼投资总监 刘天君、睿璞投资研究总监 廖振华、望正资本董事长兼投资决策委员会主席 王鹏辉、惠理集团投资董事兼中国业务总裁 余小波,四位股票投资大佬,从多个角度为大家分享了2019年股票投资的机会与风险。

专业的投资顾问

01

A股也有Sell in May?

惠理集团余小波:找到符合风险性价比要求的股票

今年以来,A股经历了较大幅度的上涨。现在的环境下,风险性价比要比去年年底、今年年初差一些。当前,要更多关注一些风险。在A股全市场上,通过我们自己的投资、研究,还是可以找到一些符合我们风险性价比要求的股票,我们会具体情况具体对待。

望正资本王鹏辉:当需要思考卖或者不卖,最简单的事情就是先卖掉一部分

拉长时间来看没有什么风险。比较短期来看,我同意余总的说法,风险收益比要比之前差一些。我们在内部讨论这个问题的时候,认为规模如果不是过大,我们一般会减仓位。我们对下行风险比较关注。当需要思考卖或者不卖,最简单的事情就是先卖掉一部分再说。

睿璞投资廖振华:市场跌下来会更开心,因为好的东西可以买得更多

只要我们可以找到应对的方法,市场会如何发展就随它去。总结一句话,以己之不可胜待敌之可胜。

敌之可胜就是看市场会怎么运行,会不会爆发什么风险。这个我无法判断,今天涨明天就可能会跌。我能做的是反复地检视自己的投资组合中这些公司的护城河在不在?它的中长期利润中枢是否还有较大的提升空间?所谓的利润中枢,是把宏观经济的波动所带来周期性的利润增量抹去之后再给它一个保守的估值,它是否仍然便宜?找到这样的公司,并且数量、体量足够,我们就会保持不低的仓位。

目前来看,我们仍然储备了一批这样的公司,仓位也不会低。如果市场跌下来我们也会更开心,因为好的东西我们可以买得更多。

泰旸资产刘天君:选择我们超级信任的公司下注

判断短期、中短期都很难,最核心的是要看长期和超长期。我们去看超级富豪、超级大的资产管理公司的成功,是因为他超级乐观的相信国运。

去年的下跌,主要是因为国家政策方面出现了一些波动或者是经济低于预期,那么今年这会是一个完全正常的反弹。目前,也没有看到明显的拐点。所以,没有必要特别担心。

客观来说,市场里面存在大量的错误定价。做主动投资的人,相比做量化或者是对冲的投资者来说,其实会简单很多。因为我们做投资的根本方法,就是选择我们超级信任的公司下注,并且下很大的注。

02

下半年的投资机会在哪里?

睿璞投资廖振华:看好两类公司,一是格局进入拐点的消费品公司,二是被低估的需要经验积累的制造业

我们的思路是自下而上。

举一个例子,比如现在看到的机会,有些行业我们现在担心宏观经济的放缓,甚至是人口红利逐步褪去,但这样的宏观形势,其实行业有很多竞争格局的改善机会。大众消费品领域,如果大家仔细挖掘,也会发现有些公司并不像大家那么耳熟能详。但是有些细分领域,有些专注于这些行业的龙头,已经进入格局扭转、格局逆转,慢慢把竞争对手越拉越远。

很多行业已经进入利润率提升的窗口期。这种行业的业绩增长和宏观经济没有太大的关系。通过积累可以找到和宏观的Beta关系不大的公司,它的涨幅往往不如指数,但随着未来业绩逐步兑现,超额收益也会很明显。

我们也会找一些被市场低估的制造业,或者周期性企业。核心是壁垒来自于哪里?如果壁垒来自于社会固定资产投资或者是放水,我们会谨慎;如果不是完全靠固定资产驱动,竞争优势不是来自于“交钥匙工程”,而是通过长期试错的经验积累才可以做到的,哪怕你资产重置一遍,你仍然造不出和它一样的东西。A股很多时候对制造业的公司、有周期属性的公司会有偏见,导致估值较低。随着生意模式的优势、竞争力和业绩增长的持续性,业绩的不断兑现,未来还是有不小的发展空间并且会比较持续。

泰旸资产刘天君:寡头垄断行业的龙头公司能够给投资者创造绝对回报

这次经济复苏相对持续性还可以。包括之前大家预期很差的汽车、食品、家电,和包括更上游的房地产,其实都要比想象中顽强。中国经济的广度、深度,往往超出很多以宏观分析为主的投资者的期待。

这个阶段,大家有些担心货币政策会收紧,相关文件发布,大家也在传相关的预期。首先,这个预期出来,是一个“不确定”。如果最后经济复苏超预期,可能会提前踩刹车。但是我觉得现在还没有这个迹象,或者说必要性还没有那么强,通胀或者是经济过热的迹象并不明显。很多行业还处于复苏的初期,比如汽车销量还是在不太强的状态。这样的情况下,相关的产业政策、刺激政策还会推出。很多行业,还只是刚刚从寒冬当中转出来,包括对应的一些股票也刚刚从破净回到水面上。还有反映经济复苏、行业复苏的机会,在未来一段时间还是可以期待的。

可以看一些业绩超预期的、更长远的机会。各种原因导致中国很多产业已经到了寡头垄断,包括行政性原因。比如,因为牌照问题,供给侧改革等,都可以导致一些行业出现寡头垄断甚至是非常接近绝对垄断的状态。这些产业就可以给投资者创造很高的绝对回报。这种情况下我们看到,存在中短期的经济复苏所带来的业绩超预期的机会,北上资金为代表的机构投资者也高度关注这一类机会。长期的海外市场观察中,我们看到海外资金非常注重业绩兑现。如果业绩体现了,股价就会上一个台阶,并不一定和宏观政策的导向、预期完全一致。

望正资本王鹏辉:估值特别低的传统产业以及创新驱动的产业可能会有比较好的机会

整体来看我们将市场的推动力分成两部分:一是宏观推动的部分,二是创新推动的部分。

数据统计中,请稍等!
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------